有无我之境
幼苗
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零息债券
零息债券(又称纯折扣债券)是一种在到期日前不做任何支付的债券.它的面值
是由本金和发行期间所产生的利息组成的,而且是在到期日支付.虽然各种零息债券看上去差别很大,但方程5.1可以用来测度一种零息债券的价值,或者决定它的到期收益率.
案例:计算J.C.penney公司的零息债券的到期收益率
J.C.Penney公司发行了一种20年期的面值为1000美元的零息债券.这种债券售价178.43美元.它的到期收益率是多少?
设半年复利为6%,CPN/2 = 0 ,用方程5.1计算
r12算出来是4.40,说以到期收益率为8.8%(=2*4.4)
复习:
1.债券的近期报价很好地估计了债券的价值.你还能用其它方法估算一种债券的价值吗?
2.Texaco公司的一种年复利为8%,期望收益率为10%的4年期债券的合理价格是多少?
3.什么是到期收益率?你怎么计算它?
补充:Using Equation (5.1) with semiannual compounding6 and CPN/2 = 0
The r12 that solves this is 4.40,so the YTM is 8.8% (= 2[4.4]).这两句单独贴出来还是有点confused,你可以把那个计算公式贴出来,更好理解一点.
1年前
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