EBITDA是什么意思？
EBITDA是英文“Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization”的缩写，中文译为“息税折旧及摊销前利润”。它是一个衡量公司核心经营业绩的财务指标，其核心在于剔除了一些非现金项目和非经营性因素的影响，旨在更清晰地反映企业主营业务的盈利能力和现金流生成潜力。具体来说，它是在净利润的基础上，加回了利息、所得税、折旧和摊销这些项目后得出的数值。
EBITDA的核心构成与计算
理解EBITDA的关键在于理解它所“加回”的项目。利息支出和所得税费用与公司的资本结构和税务策略相关，不同公司差异很大，剔除它们便于进行跨行业、跨地区的盈利比较。而折旧和摊销是会计上对固定资产和无形资产成本的分期摊销，属于非现金支出，加回它们可以更真实地反映企业当期经营活动产生的现金收益。其计算公式通常为：EBITDA = 净利润 + 利息 + 所得税 + 折旧 + 摊销。在实践中，投资者和分析师也常从营业利润出发进行计算。
EBITDA的用途与局限性
EBITDA被广泛用于评估企业，特别是资本密集型或高负债行业（如电信、航空、制造业）的运营效率。它常被用来计算估值倍数（如企业价值/EBITDA），以比较不同公司的价值。此外，它也是衡量公司偿还债务能力的重要参考。然而，EBITDA并非完美指标，其局限性也很明显：它忽略了营运资本变动对现金的影响，未考虑必要的资本支出以维持运营，并且由于没有统一的会计准则规定其计算，可能被企业进行“美化”。因此，它不能替代净利润、经营现金流等指标，必须结合其他财务数据综合判断企业真实财务状况。